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财报鲜读|格力地产:上半年营收26.68亿元,现金流首次回正

2019-09-18 16:28:05
上市银行公布的半年报显示,民营和小微企业占主体的制造业、批发零售业仍是不良贷款高发的行业。因此,此次将“定向降准”机构锁定在“仅在省级行政区域内经营的城市商业银行”,凸显了货币政策操作的精准性,有助于

9月16日,备受关注的全面减排正式实施。当日,中国人民银行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,发放约8000亿元资金,旨在支持实体经济发展,降低社会融资实际成本。为了确保预期目标的顺利实现,如何将减少的资金有效而准确地导向实体经济?

据中国人民银行数据,截至今年上半年,全国小微企业贷款余额达到35.6万亿元,其中普惠性小微企业贷款余额达到10.7万亿元,增长14.27%。上半年,小微企业新增包容性贷款利率为6.82%,较2018年平均利率下降0.58个百分点。从这些公布的数据可以看出,今年上半年,中国人民银行的一系列货币政策操作取得了明显成效。市场流动性合理充足,民营小微企业融资难问题有所缓解。

但是,从当前经济运行的总体情况来看,国际环境中的不稳定和不确定因素明显增加,国内经济结构性矛盾依然存在,贸易环境严峻,经济下行压力加大。为了实现稳定就业、稳定金融、稳定外贸、稳定外资、稳定投资和稳定预期的“六个稳定”,宏观政策必须有所作为。在此背景下,中国人民银行采取降低存款准备金率等宏观调控措施,有利于进一步加大对民营、小微企业和制造业的信贷支持,引导贷款利率下调,稳定经济增长预期。

除全面下调外,中国人民银行还将对仅在省级行政区域经营的城市商业银行的存款准备金率再下调1个百分点,将于10月15日和11月15日实施两次,每次下调0.5个百分点。总体和目标削减的长期资金总量约为9000亿元。好钢应该用在最前沿,资金的“大门”已经适当打开,下一步的关键是有效、准确地引导资金通过降低标准释放到重点领域和薄弱环节。

私营企业和小微企业的发展关系到中国经济发展的潜力和活力,向私营企业和小微企业提供援助是削减的主要目标之一。上市银行发布的半年度报告显示,以私营企业和小微企业为主的制造业、批发业和零售业仍然是不良贷款发生率高的行业。高水平的不良贷款抑制了金融机构向这些行业放贷。在风险控制和绩效评估的压力下,银行将首先考虑将这些资金分配给低风险行业,从而导致货币政策传导不良。

市场流动性充足,但不能通过金融机构有效地传递给实体经济。要打破这一僵局,打开资金的“壁垒湖”,就必须增强金融机构向私营和小微企业提供信贷的意愿和能力。一方面,可以通过调整精神创伤和痛苦评估、提高对不良贷款的容忍度、减轻风险权重、释放资本和免除对小型和微型企业贷款的利息增值税来刺激金融机构为私营小型和微型企业服务。另一方面,金融机构应不断完善内部绩效考核方法,向基层银行倾斜,为小微企业服务。通过绩效考核“接力棒”,各级银行,特别是基层银行,要真正重视民营小微企业的金融服务工作,增强基层银行支持民营小微企业信贷的意愿。

制造业是一个国家和强国的基础。为了促进中国制造业的发展,金融需要加大对制造业的支持力度。尽管各方共同努力,制造业得到了重点金融支持,但在国内经济增长总体放缓、部分企业信用违约风险加大的情况下,先进制造企业在贷款融资方面仍面临一些困难。制造业种类繁多,涉及多个领域,不同领域的融资需求也有很大差异。为优化制造业金融服务,加快建设适合先进制造业的知识产权贷款、科技贷款、专利贷款等创新产品体系,适当延长还款周期,增加中长期贷款投资。

基金必须“有所作为”和“无所作为”。今年以来,严格遏制各类资金非法流入房地产市场仍然是监管部门的重点工作。据不完全统计,仅8月份以来,该行保险监管系统就对非法流入房地产市场的资金处以40多次罚款,无论是在数量上还是在强度上都比前几年有所增加。为引导资金向实体经济转移,监管部门必须严格控制资金流动,使金融机构不会将新发放的资金投资于房地产、产能过剩等控制领域和行业。

与前两次下降相比,“整体精度下降和定向精度下降”的“组合拳击”有更精确的味道。城市商业银行属于地方性或区域性中小银行,受资本实力等因素的制约,难以与大中型银行争夺大企业客户。金融服务更加关注本地中小企业客户和个人客户。与此同时,城市商业银行管理水平较低,决策链较短,经营灵活,对当地经济和社会状况更加熟悉。它们在为当地中小微型企业和居民提供金融服务方面更具优势。因此,这一次“定向降准”机制被锁定在“城市商业银行只在省级行政区域经营”,凸显了货币政策操作的准确性,有助于资金更好地进入实体经济。

金融机构贷款成本的降低有效增加了市场流动性,但货币政策的稳定取向没有改变。无论是全面削减还是有针对性的削减,释放的资金都需要真正转化为市场红利,才能有效地惠及实体经济。因此,下一步政策调控的重点应该是疏通货币政策传导机制,使好的政策能够转化为企业真正享受的“真正利益”。

这篇文章来源于《金融时报》

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